Стартап CoreWeave, занимающийся искусственным интеллектом и поддерживаемый компанией Nvidia, вскоре выйдет на фондовый рынок с оценочной стоимостью около 24 миллиардов долларов. Несмотря на потенциально привлекательные перспективы, есть несколько аргументов, которые заставляют задуматься об инвестициях в эту компанию.
### Концентрация клиентов
Согласно последним данным, 41% и 73% дохода CoreWeave в 2022 и 2023 годах соответственно поступали только от трех клиентов. Более того, в 2024 году 77% доходов составили продажи двум клиентам. В частности, крупнейший клиент компании — Microsoft — занимал 16%, 35% и 62% от общего объема продаж между 2022 и 2024 годами. Это вызывает опасения относительно зависимости CoreWeave от нескольких крупных клиентов. Если Microsoft решит сократить свои заказы или изменить условия контракта, это может существенно повлиять на рост компании.
### Растущие расходы
Другой важный аспект финансового анализа — это операционные расходы. В 2022 году они составили 38,7 миллиона долларов, а к 2024 году выросли до колоссальных 1,59 миллиарда долларов. По данным отчетности, расходы на компенсацию акциями также значительно увеличились, что делает финансовую картину компании более сложной. Без учета этой компенсации, нормализованные операционные расходы также демонстрируют рост более чем на 500% в год.
Кроме того, CoreWeave имеет значительный долг. В конце 2023 года его задолженность составила 1,5 миллиарда долларов, а к концу 2024 года она возросла до 7,9 миллиарда долларов. Это вызывает дополнительные опасения относительно ликвидности компании, особенно учитывая, что у нее всего 1,4 миллиарда долларов наличными и эквивалентами.
### Итог
Хотя IPO CoreWeave вызывает большой интерес благодаря поддержке Nvidia и актуальным трендам в области искусственного интеллекта, финансовая ситуация компании оставляет желать лучшего. С учетом растущих убытков и зависимости от нескольких крупных клиентов, возможно, лучше воздержаться от инвестиций в эту компанию на данном этапе. Инвесторы должны внимательно оценить риски, прежде чем делать вложения в CoreWeave.
Источник: Yahoo Finance